미국 실리콘밸리은행(SVB)과 시그니쳐뱅크의 파산으로 세계는 제2의 금융위기가 오지 않을지 모른다는 공포에 휩싸였다. 앞으로 세계 경제가 어떻게 발전할지에 대한 우려가 팽배한 가운데, 지난 며칠간 미국의 동향을 살펴보고 미래를 전망해 봅시다.
은행예금 전액보증결정
다행히 미국 연방 정부는 파산한 SVB의 모든 예금을 보장하는 데 동의했습니다. 따라서 SVB 고객은 현지 시간으로 13일부터 입금을 출금할 수 있습니다. 대표적인 은행들도 유사한 조치를 취했으며 미 재무부, 연방준비제도, 연방예금보험공사(FDIC)는 공동 성명을 발표해 도움이 필요한 은행에 유동성을 제공했습니다.
2008년 글로벌 금융위기 때도 적용되지 않은 비상대책이다. 리먼브러더스 파산 당시에는 무이자 예금에 대해서만 무제한 보증을 해주었다. 금융시스템이 무너지면 2차 금융위기가 닥칠 것 같아서 발빠르게 움직인 것 같다.
크루즈 컨트롤 이론의 등장
시장은 이 극단적인 약 처방에서 벗어난 것 같다. 더욱이 연준이 긴축 속도를 조정하고 올해 후반에 금리를 인하할 것이라는 전망도 있습니다. 주가도 안정세를 보이며 블랙먼데이를 피하고 지난 주말 하락세에서 월요일 회복세를 보이며 화요일 개장을 앞두고 상승세를 이어가고 있다. 이에 대한 시장의 반응 금리 전망 낙관론미러 이미지로 보아야 합니다.
이제 관심은 연방공개시장위원회(FOMC)가 내년 3월 금리를 인상할지 여부입니다. 큰 걸음, 즉 기준금리를 0.5%포인트 인상할 확률이 전날까지 40.2%였다가 오늘은 0%로 떨어졌다. 이것은 이제 시장이 연준이 결코 큰 폭으로 금리를 인상하지 않을 것이라고 확신하고 있음을 의미합니다. 또한 SVB의 지급불능의 원인은 고도로 집중적인 연준의 긴축(금리 인상)으로 인해 SVB가 보유하고 있는 미 국채 가격이 하락했기 때문이라는 점도 지적됩니다.
베이비 스텝 또는 금리 동결?
그렇다면 결정적인 요소는 연준이 금리를 얼마나 올릴 것인가입니다. 금리는 각각 0.25% 인상 베이비 스텝96%로 증가했습니다. 또한 소수의견으로는 3월 이자율붓다 꼭 매달리게 하다해야할지에 대한 의견이 있습니다. 여기 그 뷰가 있다 골드만 삭스보지마. Goldman Sachs는 3월 동결 이후 연준이 5월, 6월, 7월에 금리를 0.25%포인트 인상하여 최종 금리를 연간 5.25~5.5%로 끌어올릴 것이라고 예측했습니다. 그러나 페드워치는 3월 금리 동결 가능성을 4%에 그쳤다.
피벗 타이밍이 당겨졌습니까?
월스트리트에서도 Pivot(정치적 입장의 변화) 시기를 유추할 수 있다는 관측이 나온다. 불과 한 달 전만 해도 피봇 포인트는 내년 초로 예상됐다. 그러나 SVB 위기로 인해 예측 날짜가 올해 11월로 앞당겨졌습니다. 11월 기준금리 인하 가능성은 일주일 전 1.7%에서 36%로 높아졌다.
이 상황에 대해 연준의 책임또한 이전 피벗 포인트의 전망을 지원합니다. 연준은 지난해 기준금리를 4.5%포인트 인상했다. 이는 1980년대 이후 최대 금리 인상이다. 급격한 금리 인상의 부작용은 SVB의 부실화로 현실이 된다.
변수는 14일 발표되는 2월 소비자물가지수(CPI)다. 그 결과 가격이 제한적이라면 연준은 부담 없이 금리를 최고점으로 올리거나 동결할 수 있습니다. 그러나 인플레이션이 여전히 높은 상태를 유지한다면 연준의 우려는 더욱 커질 것입니다.